热门栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交游 客户端

　　中金发布研报称，保管北京控股（00392）2025年和2026年盈利研究不变。刻下股价对应2025/2026年6.8倍/6.7倍市盈率。保管跑赢行业评级和35港元指标价，对应7.4倍2025年市盈率和7.2倍2026年市盈率，较刻下股价有8.2%的上行空间。公司公布1H25功绩，收入445亿元，同比+5.2%；归母净利润34.4亿元，同比+8.1%，研讨性鼓舞应占利润32.8亿元，同比+4.1%，安妥该行预期；公司拟派发中期股息0.85港元/股，同比抓平。

　　中金主要不雅点如下：

　　1H25功绩

　　1H25北京燃气自然气总销量125.1亿方，YoY+5.5%，其中北京市内管说念气销量91.9亿方，YoY-1.7%，自然气分销与生意业务税前利润9.7亿元，YoY+13.2%。调和/联营公司方面，1H25公司说明国度管网北京管说念/VCNG/中国燃气/北控水务投资收益12.6/3.3/3.1/3.7亿元，总体保抓褂讪。

　　南港LNG代加工公约落地，北京燃气盈利褂讪性有望晋升

　　1H25北京燃气依托南港LNG技俩与国内大型供应企业订立了3年共450万吨LNG代加工合同。基于北京燃气自有LNG长协资源的践约和代加工合同的落地，该行合计LNG接卸收入加多或可部分隐敝南港LNG技俩投运后的新增成本，全体提高了北京燃气盈利褂讪性。

　　债务结构稳步优化

　　受益于国内融资利率裁减及公司将部分外币有息债务调度为东说念主民币债务，1H25公司总部财务用度同比裁减卓越1亿元，上前看，该行合计跟着子公司分成的进一步加多，公司有息欠债限制或也有一定下降空间。

　　2025年派息肃肃，且中永久仍有晋腾飞间

　　1H25公司保管中期股息0.85港元/股不变，且解决层于功绩会上愉快全年派息将在1.62港元/股（对应末期股息分拨0.77港元/股）及2025年研讨性利润35%两者间取高值进行分拨。上前看，基于公司肃肃的公用奇迹属性及北京燃气的成本开支周期基本接近尾声，该行判断公司中永久派息仍有晋腾飞间。

　　风险指示：LNG价钱大幅高涨，油价大幅下落。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

包袱裁剪：史丽君